Почти весь остров занят арктической тундрой. Есть всего два населенных пункта: первый - заброшенный - Эльвуней, и второй, в северозападной части острова, - Айон. Кроме того, сам остров богат оленьими пастбищами.
Как же случилось, что остров получил свое название? На этот счет есть две версии. В первой предполагается, что имя острова происходит от чукотского "Айо", что означает "мозг". Действительно, по форме он его действительно чем-то напоминает. Вторая же версия гласит, что из-за большого количества оленьих пастбищ остров называли "эйю", или "айо", что означает "оживать".
После Второй мировой войны на острове образовался колхоз по разведению оленей, но после распада Союза хозяйство пришло в упадок. В настоящее время на острове работает полярная станция.